24 kwietnia, 2024

MSPStandard

Znajdź wszystkie najnowsze artykuły i oglądaj programy telewizyjne, reportaże i podcasty związane z Polską

Dochód krajowy brutto, wskaźnik produktu krajowego brutto, ostrzega przed możliwą recesją

Dochód krajowy brutto, wskaźnik produktu krajowego brutto, ostrzega przed możliwą recesją

Może istnieć wyjaśnienie, dlaczego gospodarka amerykańska jest niezwykle odporna i szybko rośnie pomimo wysokiej inflacji i stóp procentowych.

Może jednak nie jest tak elastyczny.

w tym tygodniu, Departament Handlu Bank skorygował prognozę wzrostu gospodarczego w III kwartale do rocznej stopy 5,2%. To najszybszy wzrost produktu krajowego brutto kraju – wartości wszystkich towarów i usług wyprodukowanych w Stanach Zjednoczonych – od jesieni 2021 r., kiedy w kraju nadal panował stłumiony popyt po pandemii.

Mniej znana miara ekonomii przedstawia jednak zupełnie inną historię.

Dochód krajowy brutto rósł w tempie zaledwie 1,5% rocznie od lipca do września, a jego wzrost był słaby w ciągu ostatniego roku, mimo że PKB znacznie wzrósł. Jak wynika z analizy danych handlowych przeprowadzonej przez Josepha LaVorgna, głównego ekonomistę SMBC Nikko Securities, w ciągu ostatnich czterech kwartałów PKB wzrósł o 3%, podczas gdy GDI spadł o 0,16%.

Jest to największa rozbieżność między tymi dwoma miarami, jaką pamiętam.

Ogólny poziom DNB jest również o 2,5% niższy od PKB, co stanowi największą różnicę od 1993 r., twierdzi Jonathan Millar, ekonomista w Barclays.

LaVorgna twierdzi, że Gulf Drilling International radzi sobie lepiej z wychwytywaniem wczesnych oznak recesji, która według wielu ekonomistów uderzy w Stany Zjednoczone w przyszłym roku.

„Uważam, że PKB przecenia siłę gospodarki” – mówi LaVorgna.

Debata na temat tego, który środek ekonomiczny jest najlepszy, nie jest tylko debatą akademicką. Fed może chcieć ochłodzenia gospodarki, zanim podejmie decyzję, że inflacja spada na tyle, że nie będzie musiał ponownie podnosić stóp procentowych.

READ  Nikkei 225 spada o ponad 2% po tym, jak Bank Japonii rozszerzył docelową rentowność, jen się umacnia

Jaka jest różnica między PKB a GDI?

GDI to alternatywny sposób pomiaru wyniku gospodarczego. PKB oblicza wszystkie wydatki przedsiębiorstw, konsumentów, firm zagranicznych i rządu na podstawie ankiet wśród sprzedawców detalicznych, dealerów samochodowych, producentów i innych osób.

GDI wycenia wszystkie dochody w postaci wynagrodzeń, zysków przedsiębiorstw, odsetek, dywidend i czynszów.

Teoretycznie te dwa wskaźniki powinny dać dokładnie tę samą sumę, ponieważ każdy dolar wydany przez jedną osobę stanowi dochód innej osoby. Jednak w rzeczywistości często się od siebie różnią, ponieważ dane są zbierane w ramach różnych badań z różnych źródeł i w obu przypadkach występuje błąd próbkowania.

LaVorgna i Millar twierdzą, że z biegiem czasu PKB i GI mają tendencję do zbieżności, albo dlatego, że jedna miara dogania drugą, albo z powodu rewizji wpływających zarówno na PKB, jak i na GI.

PKB to najpopularniejszy sposób pomiaru temperatury gospodarki. Dzieje się tak częściowo dlatego, że pierwszy szacunek PKB za IV kwartał został opublikowany na kilka tygodni przed pierwszym szacunkiem GDI, zauważa LaVorgna. PKB zapewnia bardziej szczegółową analizę elementów gospodarki, takich jak wydatki konsumpcyjne, inwestycje przedsiębiorstw i budownictwo mieszkaniowe.

Czy istnieje lepszy wskaźnik niż PKB?

Jednak Jeremy Nalewick, były ekonomista Fed, twierdzi, że GII może być lepszą miarą. Zauważył, że według raportu z 2016 r. wstępne szacunki Globalnego Wskaźnika Wzrostu są bliższe ostatecznym szacunkom w przypadku obu miar niż wstępnym danym dotyczącym PKB. papier Przez Bank Rezerwy Federalnej w St. Louis.

GDI jest także lepszy w przewidywaniu recesji, twierdzi Millar z Barclays.

LaVorgna twierdzi, że jednym z powodów, dla których GDI może być dokładniejszy, jest to, że zamiast jedynie badać firmy, w celu pomiaru wynagrodzeń opiera się na twardych danych, takich jak wnioski o zasiłek dla bezrobotnych.

READ  T-Mobile twierdzi, że hakerzy ukradli dane około 37 milionów klientów

LaVorgna twierdzi, że GDI jest szczególnie bardziej niezawodny podczas dużych zmian, czyli punktów zwrotnych, kiedy gospodarka przechodzi z okresu siły do ​​słabości i odwrotnie. Mówi, że teraz tak jest.

Czy Stany Zjednoczone zbliżają się do recesji?

Według ekonomistów ankietowanych przez Wolters Kluwer Blue Chip Economic Indicators, po wzroście w ciągu ostatnich trzech kwartałów w średnim rocznym tempie wynoszącym 3,2%, w bieżącym kwartale oczekuje się wzrostu o mniej niż 1%, a w przyszłym roku o 1,2%. Ekonomiści uważają, że ryzyko recesji w ciągu najbliższych 12 miesięcy wynosi 47%, co oznacza spadek w porównaniu z poprzednimi szacunkami, ale wciąż historycznie wysoki.

Dlaczego?

Agresywne podwyżki stóp procentowych Fed prowadzone od początku ubiegłego roku w końcu będą miały większy wpływ na wydatki konsumentów i przedsiębiorstw, a gospodarstwa domowe o niskich i średnich dochodach w dużej mierze wyczerpały swoje oszczędności związane z koronawirusem wynikające z kontroli stymulacyjnych i schronienia się na miejscu. Wielu ekonomistów twierdzi.

Jaka jest obecna sytuacja na rynku pracy?

LaVorgna twierdzi, że słabe dane GGI są również zgodne z sytuacją na rynku pracy, która w tym roku znacznie spowolniła, oraz zaufaniem konsumentów, które pozostaje historycznie niskie pomimo wzrostu w listopadzie. Od początku tego roku średni miesięczny wzrost liczby miejsc pracy spadł z około 300 000 do 200 000, a stopa bezrobocia wzrosła z najniższego od 50 lat poziomu 3,4% do 3,9%.

Millar twierdzi jednak, że liczba tego typu stanowisk pracy jest nadal wysoka, a w połączeniu z wysokimi danymi dotyczącymi wydatków konsumenckich, pomimo pewnego spadku w październiku, daleko im do recesji.

Mądrze o pieniądzach Dlaczego milenialsi wiedzą tak dużo o finansach osobistych? (Wskazówka: zapytaj rodziców.)

Jednocześnie twierdzi, że w ostatnim czasie trudno było oszacować zyski przedsiębiorstw ze względu na gwałtowne wahania kosztów energii i innych cen, a także zamieszanie wśród banków regionalnych spowodowane stratami w obligacjach spowodowanymi rosnącymi stopami procentowymi.

READ  Autonomiczny samochód utknął w mokrym betonie w San Francisco

W obecnej sytuacji „wolę PKB” – mówi Millar.