Rezerwa Federalna ostrzega przed ryzykiem krachu kredytowego po zawirowaniach w amerykańskich bankach

Rezerwa Federalna ostrzegła, że ​​niedawne zawirowania bankowe mogą podsycić szeroki kryzys kredytowy, który grozi spowolnieniem gospodarki USA, podczas gdy kredytodawcy powiedzieli bankowi centralnemu, że planują zaostrzenie standardów kredytowych w związku z obawami o straty kredytowe i ucieczkę depozytów.

Dwie oddzielne publikacje Rezerwy Federalnej w poniedziałek podkreśliły rosnące obawy, że upadek Doliny Krzemowej i Signature Bank w marcu oraz upadek Pierwszej Republiki w zeszłym tygodniu doprowadzą do spadku akcji kredytowej i niższych cen aktywów.

W swoim półrocznym Raporcie o Stabilności Finansowej amerykański bank centralny stwierdził, że pomimo „zdecydowanych działań” organów regulacyjnych i urzędników w celu zaradzenia niedawnym regionalnym kryzysom bankowym, obawy dotyczące „perspektyw gospodarczych, jakości kredytów i płynności finansowania” mogą prowadzić „banki i inne instytucje finansowe.” W celu dalszego ograniczania podaży kredytu dla gospodarki.

„Gwałtowny spadek dostępności kredytów podniósłby koszt finansowania dla przedsiębiorstw i gospodarstw domowych, co mogłoby spowolnić aktywność gospodarczą” – dodał Fed.

Szansa na kryzys kredytowy została wymieniona jako jedno z największych obecnie zagrożeń dla systemu finansowego, a nie najbardziej prawdopodobny scenariusz dla Rezerwy Federalnej. Odzwierciedlało to jednak obawy związane z makroekonomicznymi skutkami jednego z najbardziej burzliwych miesięcy w finansach USA od czasu światowego kryzysu finansowego w 2008 roku.

„Kryzys kredytowy, a przynajmniej kryzys kredytowy, zaczął się” – powiedział w poniedziałek Yahoo Finance Austin Goolsby, prezes Banku Rezerw Federalnych w Chicago. „Myślę, że powinieneś powiedzieć, że recesja jest możliwa”.

Obawy przed skurczeniem się kredytu pojawiają się wraz z możliwością niewypłacalności długu Stanów Zjednoczonych, gdy Biały Dom i Kongres utknęły w martwym punkcie w sprawie zwiększenia rządowego limitu pożyczek rządowych do 31,4 bilionów dolarów. Porozumienie musi zostać osiągnięte na początku czerwca, aby uniknąć tego, co według sekretarz skarbu Janet Yellen byłoby „katastrofą” dla gospodarki i rynków.

W ramach swojego raportu o stabilności Fed przeprowadził ankietę wśród specjalistów rynku i naukowców. Udział, który w rankingu sektora bankowego podkreślał jako największe zagrożenie dla stabilności, wzrósł czterokrotnie od upadku i obecnie plasuje się na równi z inflacją i napięciami między USA a Chinami. Badanie wykazało, że obawy dotyczące nieruchomości komercyjnych i mieszkaniowych szybko rosną.

Również w poniedziałek Fed opublikował wyniki kwartalnej ankiety dotyczącej dyrektorów ds. kredytów, z której wynika, że ​​banki spodziewają się zaostrzenia standardów udzielania kredytów w pozostałej części 2023 r. Przedstawiciele banków wskazywali na obawy związane z recesją i wycofywaniem depozytów w następstwie upadku SVB.

Największe banki, te z aktywami o wartości co najmniej 250 miliardów dolarów, obwiniają potencjalne spowolnienie akcji kredytowej o niepewne perspektywy gospodarcze, wynika z danych ankiety kredytowej.

W porównaniu do największych banków średniej wielkości [with between $50bn and $250bn in assets] Fed często podawał obawy dotyczące pozycji płynności, napływu zagranicznych depozytów i kosztów finansowania jako powody zacieśnienia polityki pieniężnej.

Aby zatrzymać deponentów, niektóre banki musiały oferować lepsze zwroty z kont oszczędnościowych, co wpłynęło na marże zysku. Banki średniej wielkości, które doświadczyły największego odpływu depozytów, również powoływały się na obawy związane z zaostrzeniem przepisów i możliwymi zmianami zasad rachunkowości.

O tym, jak potencjalny kryzys kredytowy może rozprzestrzenić się szerzej, raport Fed o stabilności finansowej mówi, że istnieje ryzyko spadku zysków i wzrostu niewypłacalności przedsiębiorstw. Dodatkowo towarzyszący temu spadek apetytu inwestorów na ryzyko może doprowadzić do znacznych spadków cen aktywów.

Fed ostrzegł również przed słabościami sektora nieruchomości komercyjnych, mówiąc, że „wielkość korekty wartości nieruchomości może być znacząca, a tym samym może doprowadzić do strat kredytowych posiadaczy długów CRE”.

Bank centralny powiedział, że będzie również ściśle monitorował wyniki kredytów na nieruchomości komercyjne i rozszerzy „procedury kontrolne” dla banków o większej koncentracji w tym sektorze.

Z mniej niepokojącej strony, Fed powiedział, że „szoki w systemie finansowym raczej nie rozprzestrzenią się na sektor gospodarstw domowych, ponieważ zadłużenie gospodarstw domowych jest umiarkowane w stosunku do dochodów, a większość długów gospodarstw domowych jest dłużna osobom o wyższych wynikach kredytowych”.

Nawet gdy Fed ostrzegł, że kredyty mogą zostać uderzone, stwierdził, że większość banków wydaje się być w stanie poradzić sobie z zaostrzoną polityką pieniężną.

„Pomimo presji ze strony banków w marcu, wysoki poziom kapitałów i ekspozycja na umiarkowane ryzyko stopy procentowej sprawiły, że zdecydowana większość banków była w stanie wytrzymać potencjalną presję ze strony wyższych stóp procentowych. Według stanu na IV kwartał 2022 r. -skapitalizowane, głównie amerykańskie banki o światowym znaczeniu systemowym.

Dodatkowe raporty Stephena Gandela w Nowym Jorku i Colby’ego Smitha w Waszyngtonie