Chiński rynek nieruchomości został wstrząśnięty domyślnymi obawami, a Country Garden wystraszył inwestorów

PEKIN – Po dwóch latach kłopotów z zadłużeniem Evergrande, obawy dotyczące chińskiego sektora nieruchomości ponownie wysuwają się na pierwszy plan.

Country Garden, jeden z największych pod względem sprzedaży niepaństwowych deweloperów Podobno przegapił dwie wypłaty kuponów Na obligacjach dolarowych, których termin wykupu przypadał na niedzielę. Powołując się na spółkę, Reuters podał, że termin wykupu przedmiotowych obligacji przypada na luty 2026 r. i sierpień 2030 r.

Country Garden nie odpowiedział natychmiast na prośbę CNBC o komentarz do raportów.

W międzyczasie Dalian Wanda jest świadkiem, jak jej starszy wiceprezes Liu Haibo zostaje zabrany przez policję po wewnętrznym dochodzeniu antykorupcyjnym firmy, Reuters poinformował we wtorekWedług źródła zaznajomionego ze sprawą. Dalian Wanda nie odpowiedziała natychmiast na prośbę CNBC o komentarz.

Akcje notowanego w Hongkongu Country Garden zamknęły się w środę o ponad 1,7%, po gwałtownych spadkach na początku tygodnia.

„Spadek całkowitej sprzedaży domów w Chinach w pierwszej połowie 2013 roku rok do roku, spadek cen domów miesiąc do miesiąca w ciągu ostatnich kilku miesięcy i słabnący wzrost gospodarczy, być może kolejna niewypłacalność dewelopera (bardzo duży deficyt w tamtym czasie ) to ostatnia rzecz, jakiej teraz potrzebują chińskie władze” – twierdzi Sandra Chow, współkierująca działem badań Azji i Pacyfiku w CreditSights, którego właścicielem jest Fitch Ratings.

Przedstawiciel ds. relacji inwestorskich Country Garden nie zaprzeczył doniesieniom mediów o brakujących płatnościach ani nie wyjaśnił planów płatności firmy, Zhao i jego zespół napisali we wtorkowej notatce.

W raporcie zauważono, że negatywne nastroje rynkowe rozprzestrzeniły się na innych niepaństwowych deweloperów, takich jak Longfor. Akcje Longfor zamknęły się w środę w Hongkongu o około 0,8% po spadku o ponad 1% w ciągu dnia.

„Ogólne nastroje nabywców domów mogą w rezultacie ucierpieć” – stwierdzili analitycy.

Ogromny rynek nieruchomości w Chinach pozostaje słaby pomimo ostatnich sygnałów politycznych. Pod koniec lipca jego najwyżsi przywódcy zasygnalizowali zwrot w kierunku większego wsparcia dla sektora nieruchomości, torując drogę samorządom do wdrażania określonych polityk.

Wątpliwości pozostają w drażliwym temacie cen mieszkań.

Analitycy firmy Nomura powiedzieli: „Obawiamy się, że zniesienie przez duże miasta ograniczeń dotyczących nieruchomości mieszkalnych spowoduje spadek popytu w miastach niższego rzędu, które odpowiadają za 70% krajowej sprzedaży nowych domów i są prawdziwym motorem popytu na towary i działalności budowlanej. . „. W raporcie z 4 sierpnia.

„Obawiamy się również, że zwykłe złagodzenie ograniczeń dotyczących sprzedaży istniejących domów bez zniesienia ograniczeń dotyczących kupowania domów może zwiększyć podaż i obniżyć ceny domów” – czytamy w raporcie.

W ciągu ostatnich kilku lat chińskie władze próbowały ograniczyć napędzane długiem spekulacje na ogromnym i gorącym rynku nieruchomości w kraju. W 2020 r. Pekin rozprawił się z dużym uzależnieniem deweloperów od zadłużenia w celu zapewnienia wzrostu.

Pogrążony w długach Evergrande nie spłacił swojego zadłużenia pod koniec 2021 r., a następnie kilka innych.

W zeszłym roku wiele osób wstrzymało spłatę kredytu hipotecznego po opóźnieniach w otrzymaniu zakupionych domów. Większość mieszkań w Chinach jest sprzedawana, zanim zostaną ukończone.

„Po obserwowaniu, jak deweloperzy nie spłacają swoich długów i nie kończą budowy mieszkań dla innych rodzin, niewiele chińskich rodzin jest gotowych zapłacić z góry za nowe mieszkanie” – napisali analitycy Rhodium Group w notatce z tego tygodnia. „Przy tak słabnącym zaufaniu sektor private equity prawdopodobnie pozostanie hamulcem wzrostu kraju przez resztę roku”.

Analitycy zauważyli, że liczba nowych startów w budownictwie mieszkaniowym spadła przez 28 miesięcy z rzędu.

Nieruchomości i branże pokrewne stanowią około jednej czwartej chińskiej gospodarki.

Redmond Wong, analityk rynku w Saxo Markets Hong Kong, powiedział, że refinansowanie Country Garden będzie „niezwykle trudne, jeśli nie niemożliwe”, a inni chińscy deweloperzy będą mieli trudności z zebraniem pieniędzy, zwłaszcza za granicą.

Zauważył, że odkąd Chiny rozpoczęły kampanię delewarowania w 2016 r., jest mało prawdopodobne, aby państwo interweniowało w celu ratowania deweloperów. „Najbardziej prawdopodobnym sposobem na uniknięcie niewypłacalności przez Country Garden lub chińskich deweloperów o podobnej pozycji byłaby sprzedaż aktywów” – dodał Wong.

Chińscy państwowi deweloperzy generalnie radzili sobie lepiej podczas ostatniego kryzysu w sektorze nieruchomości.

Country Garden odnotował w tym roku najgorsze wyniki sprzedaży wśród 10 największych deweloperów w Chinach, ze spadkiem sprzedaży o 39% rok do roku, zgodnie z Dane opublikowane przez Instytut Badawczy E-House.

Badanie wykazało, że Vanke był jedynym z 10 deweloperów, który odnotował spadek sprzedaży rok do roku w okresie styczeń-lipiec o 9%.

Inne firmy były w większości własnością państwa, jak na przykład Poly Development, która według analizy zajęła pierwsze miejsce z 10-procentowym wzrostem sprzedaży w tym okresie.

Miało to jednak niewielki wpływ na ogólne ceny mieszkań.

A Nomura zauważył w osobnym raporcie, że mediana cen istniejących domów spadła w lipcu o 2% w porównaniu z poprzednim miesiącem, gorzej niż spadek o 1,4% w czerwcu, na podstawie próby danych Instytutu Badawczego Beike z 25 dużych miast.

Lipcowy poziom jest o 13,4% niższy od rekordowego poziomu sprzed dwóch lat, wynika z raportu Nomury.

Według Nomura siedmiodniowa średnia krocząca sprzedaży nowych domów na dzień 6 sierpnia spadła o 49% w porównaniu z 2019 r. To gorzej niż spadek z poprzedniego tygodnia o 34,4%.

Losy chińskich rodzin były zamknięte w majątku znacznie bardziej niż w wielu innych krajach.

Ścisłe kontrole kapitałowe utrudniają mieszkańcom Chin inwestowanie poza granicami kraju, podczas gdy krajowe rynki finansowe są mniej dojrzałe niż w krajach rozwiniętych.

„Obecnie ludzie ponownie oceniają, co będzie dobrą inwestycją w przyszłości”, powiedział Liqian Ren, lider inwestycji ilościowych w WisdomTree, w wywiadzie udzielonym w zeszłym tygodniu.

„Od początku ubiegłego roku ludzie zaczęli zdawać sobie sprawę, że ceny nieruchomości nie pójdą w górę” – powiedział Ren. „Nie sądzę, żeby to był brak zaufania. Dla wielu ludzi wciąż są pieniądze w banku”.

– Przyczynił się do tego raportu Hui Jie Lim z CNBC.