Akcje „wzrostu” nadal nie są tanie, ostrzega JPMorgan

Na tym złożonym obrazie z plików Reuters pojawiają się logo Facebook, Amazon, Netflix i Google. / plik graficzny

LONDYN (Reuters) – Analitycy z amerykańskiego banku inwestycyjnego JP Morgan ostrzegali w poniedziałek, że zdominowane przez technologię akcje „wzrostu” nadal nie są tanie, pomimo pewnych gwałtownych spadków w ciągu ostatnich sześciu miesięcy.

Tak zwane FAANG odnotowały w tym roku pewien wzrost w erze kurczącego się COVID, z Facebookiem (.FB.O) dół 38%, jabłko (AAPL.O) Spadł o 5,7%, Amazon o 8,5%, Netflix i Google (GOOGL.O) odpowiednio o 35% i 10%. (.NYFANG).

Analitycy JPMorgan szacują, że firmy technologiczne non-profit straciły średnio 30 proc. swojej wartości od szczytu we wrześniu zeszłego roku, podczas gdy firmy fintechowe skupiające się na zaawansowanych technologicznie aplikacjach i narzędziach bankowych straciły 40 proc.

„Przy ostatnio słabnących akcjach wzrostowych są one wyprzedane, ale nadal są dość tanie” – napisali analitycy JPMorgan w nocie dla klientów, dodając, że akcje bankowe i związane z towarami wzrosły w tym roku dzięki wyższym cenom ropy, metali lub oprocentowania. Ceny wciąż były „dalekie od drogich”.

Szansa jest taka, że ​​zyski z sektorów „wzrostowych” mogą nie być już wyjątkowe, chociaż głównym motorem napędowym pozostają koszty pożyczek na rynku obligacji, które wzrosły w tym roku, ponieważ główne banki centralne przygotowały grunt pod podwyżki stóp.

Lata rekordowo niskich stóp procentowych napędzały gwałtowny wzrost cen akcji spółek technologicznych, ale wraz z ponownym wzrostem stóp, pokusa akcji stratosferycznych spółek technologicznych staje się słaba dla inwestorów, zwłaszcza jeśli ich ścieżki wzrostu słabną.

„Uważamy, że rentowność obligacji będzie nadal rosła w ciągu roku”, powiedział JPMorgan, odnosząc się do kosztów rynku obligacji.

„Nasi analitycy strategii o stałym dochodzie spodziewają się, że do końca tego roku rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA osiągnie 2,35%, a 10-letnich obligacji niemieckich 0,5%”. Rentowności obligacji skarbowych wynoszą obecnie 1,92%, a niemieckich Bundów 0,2%.

Powiedzieli również, że eskalacja napięć między Rosją a mocarstwami zachodnimi o Ukrainę nie powinna prowadzić do powrotu do wielkich firm technologicznych, które zyskały reputację bezpiecznej przystani podczas pandemii.

„Podczas gdy geopolityka może wybuchnąć do końca miesiąca… nie spodziewamy się, że będzie to kontynuowane i wzywamy do wznowienia ryzykownych operacji wewnętrznych na wiosnę”.

Sprawozdawczość Marka Jonesa Edycja Alistaira Bella

Nasze kryteria: Zasady zaufania Thomson Reuters.