Kłopoty gospodarcze Chin nasilają się, gdy fundusz powierniczy nie wywiązuje się z płatności, a ceny mieszkań gwałtownie spadają

BEIJING/HONG KONG (Reuters) – Niespłacanie produktów inwestycyjnych przez wiodący chiński fundusz powierniczy i spadające ceny domów zwiększyły obawy, że pogłębiający się kryzys na rynku nieruchomości w Chinach dławi tę niewielką dynamikę, jaka pozostała gospodarce.

Wysoki urzędnik powiedział wściekłym inwestorom, że Zhongrong International Trust Co. , która tradycyjnie miała znaczną ekspozycję na nieruchomości, od końca zeszłego miesiąca nie wywiązała się z dziesiątek produktów inwestycyjnych.

Chiński równoległy sektor bankowy o wartości 3 bilionów dolarów jest mniej więcej wielkości gospodarki Wielkiej Brytanii, a obawy dotyczące jego ogromnej ekspozycji na nieruchomości i ryzyka dla szerzej rozumianej gospodarki wzrosły w ciągu ostatniego roku.

Seria niewypłacalności w równoległym sektorze bankowym może mieć powszechny efekt mrożący, ponieważ wielu inwestorów detalicznych jest narażonych na wysokodochodowe produkty powiernicze. Brak silniejszych środków wsparcia ze strony Pekinu może negatywnie wpłynąć na już i tak kruche zaufanie konsumentów.

Barclays był jednym z wielu światowych banków, które obniżyły swoje prognozy wzrostu w Chinach w 2023 r. po słabych danych we wtorek, wskazujących na szybsze niż oczekiwano pogorszenie sytuacji na rynku mieszkaniowym. Obniżyła prognozę wzrostu do 4,5% z 4,9%.

Wielu analityków stwierdziło, że nagłe obniżki stóp procentowych dokonane tego samego dnia przez bank centralny nie wystarczą, aby zatrzymać gospodarczą spiralę spadkową.

Niektórzy ekonomiści twierdzą, że wielu konsumentów i małych firm może już odczuwać ekonomiczny ból tak głęboki, jak podczas recesji, biorąc pod uwagę rekordowe bezrobocie wśród młodzieży przekraczające 21 proc. Nowe kredyty bankowe spadły w lipcu do najniższego poziomu od 14 lat.

Jak dotąd Chinom w dużej mierze udało się uniknąć rozlewania się presji zadłużenia w sektorze nieruchomości na krajową branżę finansową o wartości 57 bilionów dolarów, mimo że duża liczba deweloperów nie wywiązuje się ze swoich zobowiązań.

Nawet po szeroko zakrojonych reformach przeprowadzonych w ciągu ostatnich dziesięcioleci, Pekin nadal mocno kontroluje sektor bankowy i krajowe rynki finansowe. Ale wieści o nowych niewypłacalnościach wzbudziły obawy przed zarażeniem.

Ceny domów spadają

Dodając do przygnębienia, ceny nowych domów w Chinach spadły w lipcu po raz pierwszy w tym roku, najnowsze z serii optymistycznych danych, które podkreślają pilną potrzebę odważniejszego wsparcia politycznego.

Ceny spadły o 0,2% miesiąc do miesiąca w całym kraju i 0,1% rok do roku, według obliczeń Reutera opartych na danych Narodowego Biura Statystycznego (NBS).

Ale obraz jest znacznie gorszy poza głównymi miastami kraju, takimi jak Szanghaj i Pekin. Średnie ceny nowych mieszkań w 35 najmniejszych miastach badanych przez GUS spadły w czerwcu 17. miesiąc z rzędu rok do roku.

Pogłębiający się kryzys zadłużenia głównych deweloperów, w tym Country Garden (2007.HK), prywatnego dewelopera nr 1 w kraju, od ponad roku powstrzymuje wielu nabywców domów przed inwestycjami w nieruchomości, sprzedażą domów i zawieraniem kontraktów na nowe budowle.

Country Garden obiecał „pięciogwiazdkowe życie” widzom w mniejszych, mniej popularnych miastach, ale skupienie się na tych obszarach wróciło do nawiedzenia. Jego trudna sytuacja wzbudziła obawy, że problemy z zadłużeniem rozprzestrzenią się na słabą gospodarkę.

Ponieważ rynek nieruchomości tradycyjnie stanowi około jednej czwartej chińskiej gospodarki, niektórzy analitycy twierdzą, że recesja, wraz z szokiem po trzech latach surowych środków COVID, wywarły bezprecedensowy wpływ na działalność.

Większość analityków spodziewa się dalszych spadków cen i sprzedaży mieszkań w nadchodzących miesiącach.

Światowe giełdy spadły w środę po raz trzeci w ciągu czterech sesji, ponieważ rozczarowujące dane z Chin i brak znaczących bodźców z Pekinu nadal ciążyły na nastrojach inwestorów.

Potrzebna dodatkowa pomoc

Ponure dane z wtorku skłoniły chińskich obserwatorów do wezwań władz do podjęcia odważniejszych środków wsparcia w celu przywrócenia gospodarki do bardziej solidnych podstaw.

Nieodebrane płatności firmy Zhgrong Trust Company zwiększyły potrzebę tych połączeń. Zaniepokojeni chińscy inwestorzy detaliczni bombardują spółki notowane na giełdzie pytaniami o ich ekspozycję na Zhongrong.

„Dobrą wiadomością jest to, że czujność regulacyjna oznacza, że ​​powtórka kryzysu w USA z 2008 roku jest mało prawdopodobna”, napisał w środę Xiaoxi Zhang z Gavekal Dragonomics.

„Złą wiadomością jest to, że presja zadłużenia ze strony deweloperów i lokalnych samorządów rozprzestrzenia się po całej chińskiej gospodarce”.

uprościć procedury

Podkreślając trudności decydentów, chiński sektor nieruchomości nadal boryka się z problemami pomimo rozszerzenia wsparcia finansowego dla deweloperów i zachęt dla kupujących po raz pierwszy domy i modernizujących.

W zeszłym miesiącu najwyżsi przywódcy Chin zobowiązali się na spotkaniu Biura Politycznego do dostosowania polityki monarchii. Regulator mieszkalnictwa wezwał również do wysiłków na rzecz wsparcia sektora, takich jak niższe oprocentowanie kredytów hipotecznych i wskaźniki zaliczek dla kupujących dom po raz pierwszy oraz złagodzenie kredytów hipotecznych dla osób, które chcą ulepszyć swoje domy.

Niektóre miasta, w tym Zhengzhou, złagodziły już sporo ograniczeń dotyczących nieruchomości. Stolice prowincji, takie jak Xian i Fuzhou, rozważają obniżenie stawek zaliczek dla mieszkańców, którzy kupują drugie mieszkania.

„W nadchodzących miesiącach nadal spodziewamy się dalszych działań łagodzących warunki mieszkaniowe, w tym między innymi dalszych obniżek wskaźników zaliczek i dalszego łagodzenia ograniczeń dotyczących kupowania domów w dużych miastach” – napisali ekonomiści Goldman Sachs w notatce dla klientów.

Jednak większość ekonomistów spodziewa się, że załamanie na rynku nieruchomości utrzyma się jeszcze przez jakiś czas.

„Dane o wysokiej częstotliwości z początku sierpnia nie wskazują na żadną znaczącą poprawę na rynku nieruchomości” – powiedział Wang Tao, szef ekonomii Azji i główny ekonomista Chin w UBS Investment Bank.

„Bez dodatkowego złagodzenia kluczowej polityki i/lub wsparcia fiskalnego sprzedaż nieruchomości i inwestycje mogą dalej słabnąć lub pozostawać na dole dłużej niż zakładaliśmy w naszej linii bazowej” – powiedział Wang.

Dodatkowe raporty Qiaoyi Li, Liangping Gao, Jason Xue, Ziyi Tang i Ryan Woo; Dodatkowe raporty Matta Tracy’ego z Waszyngtonu i Davida Barbuscii z Nowego Jorku. Pisanie przez Sumita Chatterjee. Edycja: Sam Holmes, Shri Navaratnam i Kim Coghill

Nasze standardy: Zasady zaufania Thomson Reuters.