Oczekuje się, że preferowany przez Fed wskaźnik cen wzmocni obniżki stóp procentowych

(Bloomberg) — Oczekuje się, że dane o inflacji w USA w przyszłym tygodniu potwierdzą, że wkrótce nadejdą długo oczekiwane obniżki stóp procentowych, podczas gdy odczyt wydatków konsumenckich sugeruje, że bankowi centralnemu udało się utrzymać ekspansję na niezmienionym poziomie.

Najczęściej czytane w serwisie Bloomberg

Ekonomiści oczekują, że wskaźnik cen PCE po wyłączeniu żywności i energii – preferowana przez Fed miara inflacji bazowej – wzrośnie w lipcu o 0,2% drugi miesiąc z rzędu. Spowodowałoby to obniżenie trzymiesięcznej rocznej stopy inflacji bazowej do 2,1%, czyli nieco powyżej celu banku centralnego wynoszącego 2%.

Ekonomiści ankietowani przez Bloomberg również spodziewają się, że wydatki konsumpcyjne, nieskorygowane o zmiany cen, wzrosną o 0,5% – co stanowi największy postęp od czterech miesięcy – jak wynika z piątkowego raportu.

W przemówieniu na sympozjum w Jackson Hole prezes Fed Jerome Powell odnotował niedawny postęp w inflacji, stwierdzając, że nabrał pewności, że jest na dobrej drodze do powrotu do poziomu 2% i że „nadszedł czas na dostosowanie polityki”.

Piątkowe komentarze stanowiły ważny punkt zwrotny w dwuletniej walce Fed z presją cenową i podkreśliły, jak uwaga przesunęła się w stronę zagrożeń na rynku pracy – co stanowi drugą część podwójnego mandatu banku centralnego. Wzrost zatrudnienia pomógł utrzymać wydatki konsumpcyjne – kluczowe dla zapewnienia rozwoju gospodarki.

W czwartek rząd opublikuje pierwszą rewizję danych o PKB za II kwartał. Oczekiwania ekonomistów wskazują na roczną stopę wzrostu na poziomie 2,8%, co jest dynamiką stabilną w porównaniu z poprzednim odczytem.

Inne dane z USA w przyszłym tygodniu obejmują lipcowe zamówienia na dobra trwałe w poniedziałek oraz osobne wskaźniki zaufania konsumentów we wtorek i piątek.

W poniedziałek w Bloomberg TV pojawi się prezes Fed z San Francisco Mary Daly, która w 2024 r. będzie posiadała prawo głosu w Federal Open Market Committee. Inny wyborca, prezes Fed w Atlancie, Rafael Boucek, będzie mówił w środę o perspektywach gospodarczych.

Co mówi Bloomberg Economics:

„Bardzo gołębie przemówienie Powella w Jackson Hole było muzyką dla uszu uczestników rynku. Obiecał on, że Fed zrobi „wszystko, co w jego mocy”, aby wesprzeć silny rynek pracy i zapewnić podstawy gospodarce. Naszym zdaniem takie jest małe sprawdzenie rzeczywistości niezbędny.” „.

—Anna Wong, Stuart Paul, Eliza Wenger, Estelle O. Aby zobaczyć pełną analizę, kliknij tutaj.

Na północy dane o PKB Kanady za drugi kwartał będą ostatnią ważną publikacją gospodarczą, zanim bank centralny 4 września po raz trzeci z rzędu obniży stopy procentowe.

Historia trwa

Wstępne dane wskazywały na roczny wzrost o 2,2% w ujęciu kwartalnym – wyższy od prognozy banku centralnego na poziomie 1,5% – co wzmocniło wysiłki banku centralnego na rzecz miękkiego lądowania przy jednoczesnym dalszym obniżaniu kosztów finansowania zewnętrznego.

Inwestorzy będą także śledzić najnowsze wydarzenia w zakresie rozwiązania kanadyjskiego sporu kolejowego, który zakłócił łańcuchy dostaw w Ameryce Północnej.

W innych krajach strefa euro opublikuje dane o inflacji za sierpień niecałe dwa tygodnie przed podjęciem przez Europejski Bank Centralny kolejnej decyzji w sprawie polityki pieniężnej, podczas gdy bank centralny Chin ustali roczne stopy procentowe kredytów. Decyzje w sprawie stóp procentowych obejmują Węgry i Izrael.

Kliknij tutaj, aby dowiedzieć się, co wydarzyło się w zeszłym tygodniu, a oto nasze podsumowanie tego, co nadchodzi w gospodarce światowej.

Azja

Tydzień rozpoczyna się od ponownego skupienia się na nowych ramach monetarnych Chin, w związku z ustalaniem przez Ludowy Bank Chin stopy procentowej dla swoich rocznych pożyczek. Po niespodziewanej obniżce w lipcu oczekuje się, że władze utrzymają stopę procentową na stałym poziomie 2,3%.

Poniedziałkowa decyzja zapadła po tym, jak Ludowy Bank Chin zasygnalizował w tym miesiącu, że bagatelizuje rolę średnioterminowego instrumentu kredytowego jako narzędzia polityki, jednocześnie podnosząc na większe znaczenie siedmiodniową stopę repo.

Dzień później Chiny otrzymują dane dotyczące zysków przemysłowych, które mogą wywołać wezwania do podjęcia dalszych kroków politycznych w celu pobudzenia gospodarki, jak Pekin pozna w sobotę oficjalne dane PMI.

W pozostałych przypadkach głównym tematem będą ceny.

Oczekuje się, że obniżona średnia miara inflacji w Australii za lipiec dostarczy bankowi centralnemu nowych dowodów do oceny przy rozważaniu, czy utrzymać swoją jastrzębią retorykę.

Japonia otrzyma także aktualne informacje na temat inflacji konsumenckiej w stolicy, będącej wiodącym wskaźnikiem tendencji krajowych. Piątkowe dane mogą pokazać, że roczny wzrost gospodarczy Indii nieznacznie spowolnił w drugim kwartale, przy czym w tym tygodniu zostaną opublikowane dane dotyczące handlu z Tajlandii, Sri Lanki i Hongkongu. Bank centralny Kazachstanu spotyka się w czwartek, aby po raz trzeci z rzędu podjąć decyzję o obniżeniu podstawowej stopy procentowej.

Europie, Bliskim Wschodzie i Afryce

Dane o inflacji będą również w centrum uwagi w Europie, gdzie sierpniowe dane z głównych gospodarek regionu – Niemiec, Francji, Włoch i Hiszpanii – wraz z odczytami dla całej strefy euro składającej się z 20 krajów.

Oczekuje się, że wzrost w strefie euro spowolni z 2,6% w lipcu, co otworzy drogę Europejskiemu Bankowi Centralnemu do drugiej obniżki stóp procentowych w tej sesji, podczas której zbiera się we wrześniu.

Oczekiwania te zostały wzmocnione przez trudną sytuację gospodarczą kontynentu. Choć sierpniowy wskaźnik PMI otrzymał nieoczekiwany wzrost po Igrzyskach Olimpijskich w Paryżu, podstawowe osłabienie prawdopodobnie utrzyma się po tym przejściowym wzroście. Na początku tygodnia pojawią się aktualizacje dotyczące produkcji i nastrojów w Niemczech – obecnym słabym punkcie w regionie.

Wśród mówców, którzy prawdopodobnie będą komentować politykę pieniężną i ostatnie zmiany w gospodarce, znajdą się członkowie Rady Prezesów EBC Joachim Nagel i Claes Knott, a także członkini Zarządu Isabel Schnabel.

W Europie Wschodniej oczekuje się, że Węgry utrzymają stopy procentowe na poziomie 6,75%. Podobnie wygląda sytuacja na Bliskim Wschodzie, gdzie oczekuje się, że Izraelski Bank Centralny utrzyma referencyjne stopy procentowe na poziomie 4,5%.

W Afryce sierpniowe odczyty inflacji zostaną opublikowane w Kenii i Ugandzie, a także dane dotyczące PKB za drugi kwartał w Nigerii.

Ameryka Łacińska

W poniedziałek Brazylijski Bank Centralny publikuje cotygodniowy sondaż wśród ekonomistów. Prezes banku Roberto Campos Neto powiedział w tym miesiącu, że oczekiwania inflacyjne są niestabilne i że urzędnicy są gotowi zaostrzyć politykę pieniężną, jeśli zajdzie taka potrzeba.

We wtorek półmiesięczne dane o inflacji w Brazylii mogą wykazać niewielki spadek w porównaniu z lipcową stopą inflacji wynoszącą 4,45%, która pozostaje znacznie powyżej celu 3%. Analitycy podnoszą swoje oczekiwania co do stóp procentowych, natomiast traderzy biorą pod uwagę możliwość ich podwyżki w przyszłym miesiącu.

Załamanie fiskalne postawiło w centrum uwagi dane budżetowe Brazylii, a lipcowe dane zostaną opublikowane w przyszłym tygodniu. Ekonomiści ankietowani przez Bank Centralny nie widzą nominalnej lub pierwotnej nadwyżki w rocznym budżecie aż do oczekiwanego horyzontu 2027 roku.

Głównym wydarzeniem w Meksyku będzie kwartalny raport banku centralnego o inflacji. Nowe prognozy raczej nie pojawią się wkrótce po poprawkach banku do komunikatu wydanego 8 sierpnia po podjęciu decyzji, ale decydenci mogą ponownie rozważyć szacunki PKB.

Dane dotyczące sprzedaży detalicznej w Chile w czerwcu prawdopodobnie pokażą dodatni odczyt siódmy rok z rzędu, po prawie dwóch latach spadków.

– Z pomocą Roberta Jamesona, Laury Dhillon-Kane, Zoe Schnewes, Paula Richardsona i Briana Fowlera.

(Aktualizacja z rzecznikami Fed w ósmym akapicie.)

Najczęściej czytane w Bloomberg Businessweek

©2024 Bloomberg L.P