Więcej dowodów na możliwą poważną zmianę w narracji ekonomicznej

Ten post został pierwotnie opublikowany na Tker.co.

Jest więcej dowodów na to, że narracja gospodarcza może być taka Przechodzenie przez wielką transformację.

Od miesięcy żyjemy w nim w gospodarce Silny popyt został skompensowany opóźnieniami w dostawach, co doprowadziło do gwałtownego wzrostu inflacji. Wygląda na to, że wchodzimy teraz w fazę, w której wzrost popytu zwalnia, a łańcuchy dostaw zwalniają, co obniża inflację.

Według danych Biura Spisu Ludności wydany w środęzamówienia zakupu dóbr kapitałowych niezwiązanych z obronnością, z wyłączeniem samolotów – aka Podstawowe wydatki kapitałowe Lub inwestycje biznesowe – wzrosły o 0,3% do rekordowych 73,1 miliarda dolarów w kwietniu.

Podczas gdy stopa wzrostu o 0,3% oznacza spowolnienie z 1,1% w marcu, tego rodzaju spowolnienie jest dobrą wiadomością dla ludzi takich jak Rezerwa Federalna, która jest Aktywnie pracuj na rzecz schłodzenia wzrostu gospodarczego w swoich wysiłkach na rzecz obniżenia inflacji.

„Jest to zgodne z naszym poglądem, że pod wpływem wyższych stóp aktywność gospodarcza raczej się ugina, niż załamuje”, powiedział w środowym komunikacie Michael Pierce, główny ekonomista USA w Capital Economics.

Wzrost kapitału podstawowego reprezentuje Świetny wiatr ekonomiczny. A fakt, że nadal rośnie, choć w wolniejszym tempie, jest dobrą oznaką wzrostu dla całej gospodarki.

według S&P Global Flash PMI dla przemysłu w USA Opublikowany w środę raport kontynuował te pojawiające się w maju tendencje gospodarcze. W szczególności indeks produkcji kompozytów spadł do najniższego od czterech miesięcy poziomu 53,8 w maju. W przypadku tego wskaźnika każdy odczyt powyżej 50 wskazuje na wzrost, więc malejąca liczba wskazuje na spowolnienie wzrostu.

„Wzrost zwolnił od szczytu w marcu, zwłaszcza w sektorze usług, ponieważ stłumiony popyt po ponownym otwarciu gospodarki po fali Omicron wykazał oznaki słabnięcia” – powiedział Chris Williamson, główny ekonomista biznesu w S&P Global Market Intelligence. Napisał Środa.

Wzrost wydatków konsumenckich spowalnia w miarę wykorzystywania nadmiernych oszczędności

Wydaje się, że wzrost gospodarczy również ochładza się na froncie konsumentów.

Historia toczy się dalej

według Raport BEA Opublikowane w piątek wydatki na konsumpcję osobistą (tj. konsumpcję) wzrosły w kwietniu o 0,9% w porównaniu z poprzednim miesiącem do nowych maksimów. Było to jednak mocne spowolnienie z 1,4% tempa wzrostu w marcu.

Wydatki zostały określone jako stopa oszczędności (tj. różnica między dochodami a wydatkami). do najniższego poziomu od września 2008 r..

Chociaż ten rozwój sam w sobie jest niepokojący, pojawia się po spędzeniu przez konsumentów ponad dwóch lat Gromadzenie ponad 2 biliony dolarów nadwyżki oszczędności.

„Wygląda na to, że gospodarstwa domowe zjadały „nadmiar oszczędności” zgromadzonych we wczesnych stadiach pandemii w celu zwiększenia wydatków konsumenckich w ostatnich miesiącach” – napisał w piątek ekonomista JPMorgan Daniel Silver.

Jak już dużo rozmawialiśmy na TKer, te dodatkowe konta oszczędnościowe dla Świetny wiatr ekonomiczny. Przez chwilę można się z tym kłócić To pogarszało inflację. Ale teraz tak się wydaje Zwiększaj wydatki w miarę spowolnienia gospodarczego.

wiadomość o spowolnieniu jest nie dokładnie Takie rzeczy, które wymagają świątecznego tonu. Ale właśnie to powinno pomóc w obniżeniu inflacji.

Więcej oznak załamania się łańcucha dostaw

Raport S&P PMI wskazał również, że może pojawić się trochę światła dziennego na Bliskim Wschodzie Zakłócone łańcuchy dostaw.

W szczególności producenci zgłaszali również, że moce produkcyjne pozostają ograniczone z powodu niedoborów dostaw Te wąskie gardła wykazały inne zachęcające oznaki złagodzenia,Williamson z S&P powiedział (podkreślenie dodane).

Minęło również trochę czasu, odkąd słyszeliśmy o statkach zwalniających z portów czekających na rozładunek.

„Dane dotyczące portów w USA sugerują, że zaległości się zmniejszają”, ekonomiści JPMorgan Napisał zeszły tydzień. Godnymi uwagi przykładami są porty Los Angeles i Long Beach, które obsługują około 40% całego importu do Stanów Zjednoczonych.

I nie tylko fracht morski został złagodzony. Wygląda na to, że transport ciężarowy również zaczyna się rozluźniać.

Według sondażu BofA Truck Shipper przeprowadzonego w tygodniu kończącym się 19 maja, „nadawcom znacznie łatwiej jest zapewnić pojemność (najwyższy od czerwca 2020 r.)”.

Niestety, przynajmniej niektóre oznaki rozluźnienia łańcucha dostaw można wytłumaczyć słabnącym popytem na towary. ale znowu, To jest dynamika, która powinna działać, aby obniżyć inflację.

Kolejne oznaki ochładzania się rynku pracy

Wspomniany Bloomberg Gigant technologiczny Microsoft spowalnia zatrudnianie w swoich firmach Windows, Office i Teams.

PayPal zwolnił 83 pracowników W swojej siedzibie w San Jose.

To są opowieści. Ale rozwój wydarzeń jest zgodny z celem Fedu, jakim jest uspokojenie inflacji Po pierwsze, rynek pracy się ochładza.

Zapisz się teraz

Dowody na szczyt inflacji

W zeszłym miesiącu ja Napisał O tym, jak ekonomiści na całym świecie twierdzą, że inflacja – mierzona rocznymi wzrostami cen – osiągnęła szczyt.

W piątek otrzymaliśmy więcej dowodów potwierdzających, że tak może być.

The Indeks cen podstawowych PCE – Preferowana przez Fed miara inflacji – W kwietniu wzrosła o 4,9% w porównaniu z rokiem poprzednim. Jest to spadek w porównaniu ze stawką 5,2% w marcu i 5,3% w lutym.

W ujęciu miesięcznym bazowy indeks cen PCE wzrósł w ciągu ostatnich trzech miesięcy o 0,3%.

Jest jeszcze za wcześnie, by ogłosić zwycięstwo nad inflacją

„Wielu postrzegało marzec jako szczyt inflacji i szuka stąd ochłodzenia inflacji” – Grant Thornton Główny ekonomista Diane Sonic Powiedział W piątek… „Nie jesteśmy tak samo przekonani, biorąc pod uwagę ryzyko, przed którym wciąż stoimy z powodu wojny na Ukrainie i blokad w Chinach. Tak czy inaczej, ważne jest, aby pamiętać, że każde chłodzenie, które widzimy, będzie miało podniesioną podłogę. Zarówno podstawowe, jak i podstawowe wskaźniki PCE pozostają znacznie powyżej celu Fed na poziomie 2%”.

W rzeczywistości inflacja wciąż ma przed sobą długą drogę do osiągnięcia 2% z 4,9%.

Dlatego będziemy musieli monitorować przychodzące dane, aby sprawdzić, czy Rzeczywiście, następuje poważna zmiana w narracji ekonomicznej.

–

Więcej od TKera:

widok z tyłu 🪞

Akcje szybują w górę, kończąc 7 kolejnych tygodni strat: Indeks S&P 500 wzrósł w zeszłym tygodniu o 6,6%, kończąc siedmiotygodniową passę. Był to największy tygodniowy zysk od listopada 2020 r. Indeks spadł teraz o 13,3% Od szczytu zamknięcia z 3 stycznia wynoszącego 4796,56, ale o 6,6% powyżej najniższego poziomu zamknięcia z 19 maja wynoszącego 3900,79. Aby dowiedzieć się więcej o zmienności rynku, przeczytaj to jest A to jest. Jeśli chcesz czytać w bessie, czytaj dalej to jest.

Insiderzy firmy kupują akcje swoich firm: Od JPMorgan: „…wewnętrzni pracownicy firmy mają niekonsensusowy pogląd na większość sektorów i aktywnie kupują na spadkach, a aktywność zakupów wewnętrznych netto osiąga 1STDev powyżej poziomu trendu.”

Oprocentowanie kredytów hipotecznych nadal jest wysokie, ale spada: Średnia stała stopa oprocentowania 30-letniego kredytu hipotecznego spadła do 5,10% z 5,25% w poprzednim tygodniu. tutaj Freddy Mac: „Oprocentowanie kredytów hipotecznych spadło drugi tydzień z rzędu z powodu wielu trudności, z jakimi boryka się gospodarka. Pomimo niedawnego spadku cen, rynek mieszkaniowy wyraźnie zwolnił, a spowolnienie rozprzestrzeniło się na inne sektory gospodarki, takie jak konsumpcja wydatki na dobra trwałe.”

Spadek sprzedaży nowych domówSprzedaż nowych domów spadła o 16,6% miesiąc do miesiąca do rocznej stopy 591 000 sztuk, według Biuro Spisu Ludności dane.

Morale konsumentów pogarsza się: Uniwersytet Michigan Indeks zaufania konsumentów Spadł do 58,4 w maju, jego Najniższy poziom od sierpnia 2011. Z ankiety: „Ten ostatni spadek był w dużej mierze spowodowany utrzymującymi się negatywnymi opiniami na temat obecnych warunków zakupu domów i trwałych zakupów, a także przyszłych oczekiwań konsumentów wobec gospodarki, głównie z powodu obaw o inflację”.

Pamiętaj, że pogarszające się uczucia Nie przyszło ze spadkiem wydatków w ostatnich miesiącach. Aby uzyskać więcej informacji o uczuciach, przeczytaj to jest.

ludzie robią rzeczy: Z Emily McCormick z Yahoo Finance: „Southwest Airlines i JetBlue w czwartek podniosły swoje kwartalne prognozy, wskazując na silny popyt w kluczowym letnim sezonie podróży. Obie korekty w górę pojawiły się zaledwie kilka tygodni po tym, jak firmy początkowo ogłosiły swoje prognozy w zeszłym miesiącu”.

Wynika to z podobnego ogłoszenia ze strony United Airlines zeszły tydzień. W sumie jasne jest, że Ludzie nie chcą odkładać swojego życia.

w górę drogi 🛣

To Tydzień Pracy w Ameryce. Środa to kwietniowe badanie zatrudnienia i rotacja zatrudnienia, aw piątek kwietniowy raport o zatrudnieniu. Wzrost zatrudnienia był bardzo silny i Standardowe oferty pracy Umożliwiło pracownikom zarabianie wyższych zarobków.

Na każdego bezrobotnego przypada jednak około dwóch wakatów. to jest Dobre wieści są obwiniane o wysoką inflację, co jest złektóre są Czym Fed dąży do rozwiązania bardziej restrykcyjnej polityki pieniężnej.

Amerykańskie rynki finansowe będą zamknięte w poniedziałek z okazji Dnia Pamięci (Memorial Day).

Sam Rowe jest założycielem Tker.com. Śledź go na Twitterze pod adresem Umieść tweeta

Przeczytaj najnowsze wiadomości finansowe i biznesowe z Yahoo Finance

Śledź Yahoo Finance na ŚwiergotA FacebookA InstagramA FlipboardA LinkedInA YouTube