W obliczu zbliżającego się kryzysu związanego z redukcją zadłużenia Wall Street wzrusza ramionami

WASHINGTON – przewodniczący Izby Reprezentantów Kevin McCarthy stuknął w poniedziałek giełdę nowojorską, aby przedstawić swoje najbardziej szczegółowe komentarze na temat żądań republikanów Izby Reprezentantów, aby podnieść krajowy limit pożyczek. Ale jego komentarze nie zrobiły większego wrażenia na Wall Street, gdzie inwestorzy nadal handlują akcjami i obligacjami skarbowymi, zakładając, że Kongres i prezydent Biden znajdą sposób na uniknięcie katastrofalnej niewypłacalności rządu.

Brak paniki rynkowej w związku z rozmowami odzwierciedla postawę, która była i jest coraz częściej przyjmowana przez inwestorów do stronniczych starć o podatki, wydatki i zdolność rządu do terminowego regulowania rachunków, o czym ustawodawcy często decydują tak późno, jak to możliwe. Za chwilę.

Są jednak powody, by sądzić, że tym razem może potoczyć się inaczej, od chaosu w klubie pana McCarthy’ego – i nowych ostrzeżeń, że prawodawcy mogą mieć mniej czasu na podniesienie limitu 31,4 bilionów dolarów, niż wcześniej sądzono.

Najbliższe tygodnie dokładniej określą, jak szybko rząd wyczerpie swoją zdolność do płacenia posiadaczom obligacji, pracownikom, odbiorcom ubezpieczeń społecznych i wszystkim innym, którym regularnie wysyła pieniądze. Dzieje się tak, ponieważ dane dotyczące tegorocznych wpływów z podatków rządowych staną się bardziej widoczne po wtorkowym terminie składania indywidualnych zeznań podatkowych za 2022 r.

We wtorek ekonomiści z Goldman Sachs ostrzegali, że prawdopodobna data niewypłacalności może być znacznie bliższa niż poprzednie prognozy – które zazwyczaj określały datę na lipiec lub sierpień – jeśli przychody będą słabe. „Chociaż dane są nadal bardzo wstępne”, napisali, „słaby pobór podatków do tej pory w kwietniu wskazuje na zwiększone prawdopodobieństwo, że termin spłaty zadłużenia zostanie osiągnięty w pierwszej połowie czerwca”.

Republikanie odmówią podniesienia limitu zadłużenia, chyba że Biden zgodzi się obciąć wydatki rządowe i spowolnić wzrost długu publicznego, co grozi pogrążeniem USA w recesji, jeśli Skarbowi zabraknie pieniędzy na opłacenie wszystkich rachunków. czas. Ale pan McCarthy walczył o zjednoczenie Republikanów wokół konkretnych cięć, chociaż powiedział w poniedziałek, że przedstawi taki plan Izbie Reprezentantów w przyszłym tygodniu.

Umiarkowani w republikańskim klubie obawiają się głębokich cięć w popularnych lokalnych programach, takich jak edukacja i parki narodowe, które mogą być spowodowane jego propozycją ograniczenia wzrostu wydatków krajowych do poziomu znacznie poniżej obecnej stopy inflacji. Jastrzębie fiskalne, w tym frakcja, która sprzeciwiała się nominacji pana McCarthy’ego na mówcę i która mogłaby skutecznie wymusić głosowanie w celu usunięcia go w dowolnym momencie, naciskały na bardziej agresywne cięcia. Wśród nich są posłowie, którzy nigdy nie głosowali za podniesieniem lub zawieszeniem limitu zadłużenia, nawet za czasów prezydenta Donalda J. Trumpa, który podpisał Trzy zawieszenia od limitu według prawa.

Pan McCarthy przedstawił we wtorek szczegóły swojego planu innym republikanom. Jak ujawniono w poniedziałek, podniesie limit na około rok. Przywróciłoby to również większość wydatków krajowych do poziomu z roku fiskalnego 2022 i ograniczyłoby ich wzrost na dekadę. Pan McCarthy chce również dodać wymagania dotyczące pracy dla federalnych odbiorców pomocy żywnościowej i zmniejszyć federalne przepisy dotyczące rozwoju paliw kopalnych i innych projektów, które, jak mówi, pobudzi wzrost gospodarczy.

Nie jest jasne, czy wystarczająca liczba Republikanów zagłosuje za tym pakietem, aby zapewnić, że przejdzie on przez Izbę Reprezentantów. Senaccy Demokraci prawie na pewno go odrzucą, podobnie jak pan Biden, który wielokrotnie powtarzał, że oczekuje od Kongresu podniesienia limitu pożyczek bez zobowiązań.

Pan Biden nie wykazał żadnych oznak, że wkroczy, aby przyspieszyć dyskusje na temat podniesienia limitu, lub będzie starał się wynegocjować jakiekolwiek umowy w Kongresie, aby to zrobić. Prezydent powiedział, że niezależnie od limitu zadłużenia będzie negocjował podatki i poziom wydatków. Ale on i jego współpracownicy odmawiają bliższej współpracy z panem McCarthy w sprawie polityki fiskalnej, dopóki Republikanie nie zbiorą się wokół planu budżetowego.

Na znak tego, jak daleko partie w Waszyngtonie są od umowy, Biden wysadził plan pana McCarthy’ego we wtorkowym przemówieniu, mówiąc, że „proponuje masowe cięcia w krytycznych programach, od których zależą miliony Amerykanów”. Pan Biden, przemawiając w Maryland, powiedział, że pan McCarthy „zagroził, że zostanie pierwszym mówcą, który nie spłaci naszego długu, jeśli nie uzyska żądanych cięć”.

Jak dotąd jedynym rynkiem odzwierciedlającym presję wokół limitu zadłużenia jest ten, który jest z nim najbardziej zgodny: są to transakcje default swap, które identyfikują ryzyko niedokonania przez rząd zaplanowanych płatności na rzecz posiadaczy obligacji. Pan McCarthy zlekceważył tę presję podczas sesji pytań i odpowiedzi po swoim przemówieniu w poniedziałek.

„Rynki rosną i spadają” – powiedział.

Rynki akcji i obligacji były niewzruszone komentarzami pana McCarthy’ego. W ostatnich miesiącach bardziej reagowali na wszelkie wskazówki co do tego, co Fed zrobi dalej w swojej kampanii mającej na celu ujarzmienie wysokiej inflacji poprzez podniesienie stóp procentowych.

Niektórzy urzędnicy Białego Domu prywatnie mówią, że spodziewają się, że Republikanie zintensyfikują wysiłki w celu podniesienia limitu, jeśli i kiedy inwestorzy zaczną bardziej martwić się negocjacjami. Tak właśnie stało się w 2011 r., kiedy pojedynek między republikanami w Kongresie a prezydentem Barackiem Obamą prawie zakończył się niewypłacalnością. Akcje spadły, a koszty pożyczek dla firm i nabywców domów wzrosły. Naprawa szkód zajęła miesiące.

Podobnie niektórzy republikanie mają nadzieję, że przebudzenie z Wall Street skłoni Bidena do zmiany stanowiska negocjacyjnego, w tym kongresman Patrick McHenry z Północnej Karoliny, przewodniczący House Financial Services Committee.

„Nie sądzę, aby uczestnicy rynku mieli pojęcie, jak złe są teraz te negocjacje, co powinno dać im do myślenia i zmartwienia, a także powinno doprowadzić prezydenta do stołu negocjacyjnego” – powiedział.

Występując we wtorek przed panelem pana McHenry’ego, przewodniczący SEC, Gary Gensler, ostrzegł, że niespłacanie długu przez Stany Zjednoczone „spowodowałoby bałagan na rynkach kapitałowych”.

„To zaszkodzi rynkom giełdowym, zaszkodzi reszcie rynków instrumentów o stałym dochodzie i rozleje się na system bankowy” – powiedział.

Katie Edmondson Współudział w przygotowywaniu raportów.