Morning Show: Japońskie giełdy świętują, jakby to był rok 1990

Spojrzenie na nadchodzący dzień na rynkach europejskich i światowych od poniedziałku.

Ten tydzień świąteczny był mieszany dla większości krajów azjatyckich, choć japońskie akcje kontynuowały wzrost do najwyższych poziomów nienotowanych od 1990 roku.

W tym miesiącu indeks Nikkei wzrósł jak dotąd o ponad 8%, a w całym roku o około 29%. Szerszy Topix wzrósł w ciągu roku o 26%, ale nadal jego stosunek ceny do zysku wynosi zaledwie 14. Dla porównania S&P 500 wynosi 23, a Nasdaq około 29.

Całkowita kapitalizacja rynkowa indeksu Topix wynosi 454 biliony jenów (3,03 biliona dolarów), choć na koniec roku podatkowego japońskie spółki posiadały rezerwy wewnętrzne w wysokości 555 bilionów jenów. Połowa japońskich spółek notowanych na giełdzie notowana jest poniżej wartości księgowej i łącznie posiada o 20% więcej gotówki niż ich wartość rynkowa.

Zyski przedsiębiorstw z wyłączeniem finansów osiągnęły rekordową wysokość 32 bilionów jenów w kwartale od kwietnia do czerwca, a ostatnie wyniki zysków pokazały, że na korzyść słabszego jena i powrotu części siły cenowej po dziesięcioleciach deflacji.

Ostatnie badania pokazują, że oczekiwania inflacyjne wreszcie się poprawiają, co może skłonić gospodarstwa domowe do zainwestowania części z aktualnie posiadanych 1 000 bilionów jenów w gotówce i depozytach w akcje i obligacje.

Dane o cenach konsumenckich w Japonii za październik zostaną opublikowane w piątek i oczekuje się, że wykażą, że podstawowe stopy procentowe ponownie wzrosły do ​​3,0%, znacznie powyżej docelowej wartości Banku Japonii wynoszącej 2%.

Dobra runda wynagrodzeń i wczesne oznaki większej liczby premii w przyszłym roku podsycają spekulacje, że Bank Japonii w końcu złagodzi swoją politykę akomodacyjną, być może nawet podniesie stopy procentowe, co będzie dużym dobrodziejstwem dla akcji sektora finansowego.

Chiński bank centralny utrzymał w poniedziałek podstawowe stopy procentowe na niezmienionym poziomie, zgodnie z powszechnymi oczekiwaniami, ale ustalił kolejną zdecydowaną korektę kursu juana, co spowodowało, że dolar spadł poniżej 7,2000 i zaczął spadać w szerszym zakresie.

Doniesienia mediów mówiły o osiągnięciu przez Izrael, Stany Zjednoczone i Hamas wstępnego porozumienia w sprawie uwolnienia dziesiątek zakładników w Gazie w zamian za pięciodniowe zaprzestanie walk, ale nie zostało to jeszcze potwierdzone.

Notowania kontraktów futures na S&P 500 i Nasdaq były w poniedziałek słabsze, ale w porównaniu z dotychczasowym rokiem nadal mocno rosły, napędzane ogromnymi wzrostami spółek z Wielkiej Siódemki.

Główna firma technologiczna Nvidia (NVDA.O) ogłosiła we wtorek swoje kwartalne wyniki i oczy wszystkich będą zwrócone na stan popytu na jej produkty związane ze sztuczną inteligencją.

Sprzedaż w Czarny Piątek przetestuje w tym tygodniu puls amerykańskiej gospodarki napędzanej przez konsumentów, podczas gdy Święto Dziękczynienia doprowadzi do słabych transakcji.

W tym tygodniu napływ danych gospodarczych z USA będzie ciągły, ale protokoły z ostatniego posiedzenia Rezerwy Federalnej nadadzą nieco kolorytu myśleniu decydentów, którzy po raz drugi utrzymują stopy procentowe na niezmienionym poziomie.

Rynki są wyraźnie podatne na wszelkie jastrzębie wskazówki, ponieważ wyceniają wczesne i agresywne łagodzenie polityki pieniężnej w 2024 r.

Kontrakty futures implikują zerową szansę na dalsze wzrosty w grudniu lub przyszłym roku i zakładają 30% szans na złagodzenie od marca. Kontrakty terminowe futures wskazują również na obniżki o około 100 punktów bazowych w 2024 r., w porównaniu z 77 punktów bazowych przed październikowym raportem o łagodnej inflacji, który wstrząsnął rynkami.

Kluczowe wydarzenia, które mogą mieć wpływ na rynki w poniedziałek:

– Niemiecki indeks cen producentów za październik, produkcja budowlana w UE

– Pojawienie się prezesa Banku Francji de Galhão, prezesa Banku Hiszpanii De Cosa i prezesa Banku Anglii Baileya

– W telewizji pojawia się Barkin z Fed

(1 dolar = 149,6200 jenów)

(Ten artykuł został przeredagowany, aby poprawić pisownię „to” w nagłówku)

Nasze standardy: Zasady zaufania Thomson Reuters.