Rosyjski bank centralny ostrzega przed „powszechną strukturalną” zmianą gospodarczą

Rosyjski bank centralny w piątek utrzymywał stabilną politykę monetarną i główną stopę procentową na poziomie 20%, ale ostrzegł przed dużą dozą niepewności, gdy gospodarka przechodzi „powszechną transformację strukturalną”.

Pod koniec lutego, wkrótce po inwazji sił rosyjskich na Ukrainę, CBR ponad dwukrotnie zwiększył główną stopę procentową kraju Od 9,5% do 20% w celu wzmocnienia spadającej waluty i złagodzenia skutków surowych sankcji międzynarodowych.

Bank centralny poinformował w piątkowym komunikacie, że gwałtowny wzrost głównej stopy procentowej „pomógł utrzymać stabilność finansową”.

Dodała, że ​​„rosyjska gospodarka wchodzi w fazę zakrojonej na szeroką skalę transformacji strukturalnej, której towarzyszyć będzie przejściowy, ale nieunikniony okres zwiększonej inflacji, co wiąże się głównie z dostosowaniem względnych cen w szerokim asortymencie towarów i usługi.”

„Polityka monetarna Banku Rosji ma umożliwić stopniowe dostosowywanie gospodarki do nowych warunków i powrót rocznej inflacji do 4% w 2024 roku”.

ten ruble utonął do rekordowych minimów przeciwko dolar Na tle nawału nowych sankcji i sankcji nałożonych na Moskwę przez Stany Zjednoczone i sojuszników europejskich, zanim się wycofały w ostatnich tygodniach. Po piątkowej decyzji waluta ustabilizowała się na poziomie nieco ponad 104 za dolara.

Na początku tego tygodnia Rosja zapobiegła historycznej niewypłacalności długu, spłacając część swoich spłat obligacji państwowych w dolarach, podał Reuters. Rosyjskie Ministerstwo Finansów poinformowało w piątek, że wypełniło swoje zobowiązanie do wypłacenia w całości kuponów na obligacje denominowane w dolarach.

Sankcje Zachodu wymierzone są w duże kwoty rezerw walutowych CBR, które mają uczynić je praktycznie niedostępnymi, uniemożliwiając decydentom złagodzenie dewaluacji aktywów krajowych.

Trzy fast foody

Chociaż decyzja była oczekiwana, komunikat banku centralnego dał pewien wgląd w to, jak obecnie postrzega on perspektywy gospodarcze Rosji.

Istnieją trzy główne wskazówki, powiedział William Jackson, główny ekonomista rynków wschodzących w Capital Economics, z których pierwszą jest to, że bank centralny wydaje się wierzyć, że zrobił wystarczająco dużo z kryzysowym podwyżką w zeszłym miesiącu, aby ustabilizować system finansowy i zapobiec panice. Rosja. banki.

„Po drugie, CBR postrzega sankcje i zwrot rosyjskiego rządu w kierunku samowystarczalności i izolacjonizmu jako coś, co istnieje na dłuższą metę” – powiedział Jackson, zauważając, że w oświadczeniu kilkakrotnie wspomniano o „przekształceniu strukturalnym na dużą skalę”.

„I po trzecie, decydenci z Centralnego Banku Kanady starają się zachować pozory makroekonomicznej ortodoksji. W oświadczeniu zbyt duży nacisk kładziono na równoważenie ryzyka inflacyjnego i że polityka monetarna pozostanie surowa, aby zapobiec skutkom drugiej rundy obecny wzrost inflacji od wymknięcia się spod kontroli”.

Może to wskazywać, że decydenci dążą do zniesienia obecnej kontroli kapitału, powrotu do płynnego rubla i ostatecznie przeorientowania polityki pieniężnej na cel inflacyjny, zasugerował Jackson.